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7月3日SHFE市場：宏觀情緒較好 滬鎳偏強震蕩

更新時間：2025-07-03 15:05來源：文華財經(jīng) 　 瀏覽次數(shù)：66 | 文字大小：大 中 小

美國ADP就業(yè)數(shù)據(jù)爆冷，市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期抬升。國內(nèi)方面，市場對“反內(nèi)卷、出清落后產(chǎn)能”政策反映積極，長期過剩品種普遍反彈。宏觀情緒較好，滬鎳維持偏強震蕩格局，主力合約收漲0.8%，報收121790元/噸。
　　
　　鎳礦方面，菲律賓鎳礦供應(yīng)逐漸恢復(fù)，印尼鎳礦緊缺程度有所緩解，礦價出現(xiàn)松動。但是，印尼政府計劃把RKAB有效期由三年改回一年，未來在該年度供需過剩環(huán)境下，第二年印尼鎳礦供應(yīng)會有減量預(yù)期，印尼鎳礦政策調(diào)整增加了鎳礦供應(yīng)的不確定性。今年以來，受上下游產(chǎn)業(yè)鏈擠壓，火法冶煉利潤大幅收縮，生產(chǎn)企業(yè)在高冰鎳和鎳鐵產(chǎn)線之間切換，整體產(chǎn)量收縮有限。濕法冶煉仍有較高利潤，產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張。
　　
　　精煉鎳方面，據(jù)Mysteel,2025年上半年國內(nèi)精煉鎳華東及西南各有新的項目投產(chǎn)，西北、華東及華南的部分大中型生產(chǎn)企業(yè)繼續(xù)增產(chǎn)。印尼方面，由青山及中偉合作年產(chǎn)5萬噸的鼎興項目4月因技改有所減產(chǎn)，其余月份產(chǎn)量維持在滿產(chǎn)附近。由青山與華友合作年產(chǎn)5萬噸的永恒項目持續(xù)爬產(chǎn)中。下半年精煉鎳各大生產(chǎn)廠家暫無減產(chǎn)計劃，此外華中及華南預(yù)計均有新產(chǎn)線投產(chǎn)，凱實及銀億也將復(fù)產(chǎn)。2025年全年產(chǎn)量預(yù)計產(chǎn)量47.94萬噸，同比上漲43.32%。
　　
　　對于后市，廣州期貨評論表示，短期宏觀氛圍邊際偏多，短期精煉鎳供需矛盾并不凸顯，但中長期過剩格局持續(xù)施壓，鎳價向上空間或有限，警惕后續(xù)印尼中間品供應(yīng)增量帶來利空風(fēng)險。