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7月15日SHFE市場：滬鋁震蕩整理 需求淡季偏弱

更新時間：2025-07-15 15:38來源：文華財經(jīng) 　 瀏覽次數(shù)：217 | 文字大小：大 中 小

滬鋁日內(nèi)震蕩運行，主力合約收跌0.02%。宏觀關(guān)稅擔憂未結(jié)束，美元指數(shù)走強目前鋁供應端變化有限，需求表現(xiàn)趨弱，周末鋁錠社庫出現(xiàn)明顯累積，滬鋁高位承壓運行。
　　
　　成本方面，由于氧化鋁價格有所上漲，電解鋁生產(chǎn)成本上移。供應方面，電解鋁產(chǎn)量變化不大，國內(nèi)電解鋁運行產(chǎn)能因置換項目小降，鋁水比例下降，鑄錠量增加。需求方面，季節(jié)性消費淡季疊加鋁價高企，需求表現(xiàn)受到抑制，下游鋁加工企業(yè)開工率小幅下滑。
　　
　　6月底以來鋁棒減產(chǎn)導致7月鋁水比例預期下降，鑄錠量增加，鋁錠供應端增量明顯，到貨增加成為淡季累庫的核心驅(qū)動，SMM表示，6月底已出現(xiàn)淡季庫存拐點，7月下半月鋁錠累庫趨勢明確，預計7月底庫存將達到 55-60萬噸。周末集中到貨的短期沖擊使得社庫明顯累積，鋁價承壓走弱，關(guān)注后期社庫變化情況。
　　
　　今日上海金屬網(wǎng)現(xiàn)貨鋁錠報20490-20530元/噸，均價20510元/噸，較上一交易日上漲40元/噸，對2507合約報升30-升70元/噸。今日現(xiàn)貨市場成交一般，期價區(qū)間下跌疊加去庫放緩，另外現(xiàn)貨市場貨源略見增長，市場淡季特征較明顯，下游采購意愿有限。今日持貨商對08合約報價，對網(wǎng)均價報 10左右聽聞。
　　
　　對于當前走勢，銀河期貨表示，鋁棒接連三周減產(chǎn)、鑄錠增加帶動鋁錠社會倉庫入庫量增加，整體預計7月鋁錠社會周度庫存維持窄幅增減不一格局，期貨換月后基差表現(xiàn)升水，待07合約交割完成后、后續(xù)倉單增加趨勢或暫緩。需求方面，光伏5月新增裝機顯著提高緩和7月組件產(chǎn)量排產(chǎn)的下降預期，鋁消費淡季或不會太淡、淡季不宜過度悲觀。