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貿(mào)易爭(zhēng)端進(jìn)一步升級(jí)可能令美國(guó)實(shí)際GDP增長(zhǎng)減少約0.2至0.3個(gè)百分點(diǎn)。此外,對(duì)進(jìn)口商品加征關(guān)稅可能會(huì)使核心PCE通脹上升0.15個(gè)百分點(diǎn)。我們的基本情況仍然是,與中國(guó)的貿(mào)易沖突將得到解決。然而,最近的事件增加了經(jīng)濟(jì)面臨負(fù)面影響的風(fēng)險(xiǎn)。如果進(jìn)一步惡化,預(yù)計(jì)股市回調(diào)可能會(huì)達(dá)到-5%至-10%。如果快速談判達(dá)成和解,股市可能會(huì)反彈,并減輕對(duì)GDP的風(fēng)險(xiǎn)。但是,如果貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)一步升級(jí),就很可能引發(fā)下一次經(jīng)濟(jì)衰退。