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德銀稱,盡管美聯(lián)儲(chǔ)加息與全球市場(chǎng)反應(yīng)之間存在負(fù)反饋循環(huán),但真正能決定美聯(lián)儲(chǔ)是否行動(dòng)的因素還在中國(guó)。釋放出加息信號(hào)后,利率開(kāi)始走高,美元走強(qiáng),風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可能將面臨壓力。這將導(dǎo)致金融市場(chǎng)環(huán)境收緊,最終會(huì)阻止——或者說(shuō)至少會(huì)限制——加息決策。我們認(rèn)為,如果未來(lái)數(shù)月不存在中國(guó)市場(chǎng)引發(fā)的沖擊——這顯然很難預(yù)測(cè)——那么導(dǎo)致金融市場(chǎng)狀況收緊的負(fù)反饋循環(huán)也不太可能會(huì)阻止美聯(lián)儲(chǔ)加息。