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LME期鋅上漲，因供應(yīng)收緊，礦山供應(yīng)中斷令買家不安

更新時間：2024-10-24 09:00   來源：中金網(wǎng)   瀏覽次數(shù)：1890 | 文字大?。?span id="ndO3" onclick="setFos(3)">大 中 小

外媒10月23日消息：周三，倫敦金屬交易所（LME）的鋅價上漲，而且現(xiàn)貨月價格已經(jīng)高于遠期合約價格，這通常表明近期供應(yīng)緊張，因為在一系列礦山中斷威脅到供應(yīng)之際，大型買家搶購庫存并涌入期市做多。

　　LME現(xiàn)貨鋅合約交易價格較三個月期鋅高出每噸24.09美元，這是現(xiàn)貨供不應(yīng)求的標(biāo)志。就在上周，現(xiàn)貨月相對遠期合約的價差還處于折價交易狀態(tài)，而目前升至2023年以來的最高水平。

　　今年，全球鋅市場因一系列礦山供應(yīng)中斷而陷入動蕩不安，因為鋅精礦供應(yīng)急劇收緊。今年迄今為止，LME的鋅價已經(jīng)上漲17個百分點。

　　分析師和交易員面對的一個關(guān)鍵問題是，在面臨原材料成本上漲和終端需求疲軟的雙重擠壓下，鋅冶煉廠是否會被迫減產(chǎn)？這可能會限制現(xiàn)貨金屬供應(yīng)并推動價格進一步上漲。LME的現(xiàn)貨月鋅價相對遠期溢價，表明買家對這種可能性越來越警覺。

　　LME數(shù)據(jù)顯示，過去一周內(nèi)，一家多頭就買入了LME倉儲網(wǎng)絡(luò)中50%至80%的現(xiàn)貨鋅庫存。在期貨市場，一家實體擁有11月期鋅合約至少40%多單持倉，如果持有到合約到期，意味著潛在交割量已經(jīng)超過了LME的所有可用鋅庫存。這可能導(dǎo)致潛在的逼倉。

　　BMO資本市場大宗商品研究董事總經(jīng)理科林?漢密爾頓表示，交易員持倉的變化是否加劇了這種供需緊張？也許吧，但這是有基本面基礎(chǔ)支的，因為礦商根本沒有開采足夠的鋅。就原材料而言，鋅在所有基礎(chǔ)金屬中的供應(yīng)最為緊張。

　　隨著LME上出現(xiàn)大多頭，現(xiàn)貨溢價可以在單個合約中迅速出現(xiàn)，如果最終多頭平倉，或者將倉單重新賣出交割，現(xiàn)貨溢價也會同樣迅速消散。但是目前不僅是最近幾個月合約出現(xiàn)溢價，事實上，現(xiàn)貨溢價持續(xù)到2027年的合約，表明投資者、交易員和消費者可能正在為長期的供應(yīng)緊張做準(zhǔn)備。

　　國際鉛鋅研究小組周三發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前8個月，全球鋅礦產(chǎn)量下降了4.2%。精煉鋅產(chǎn)量下降了1%，但是BMO的漢密爾頓表示，明年鋅冶煉廠的減產(chǎn)可能會更加顯著。

　　分析師表示，多頭一直押注，在艾芬豪礦業(yè)本月早些時候下調(diào)產(chǎn)量指引后，鋅精礦供應(yīng)恢復(fù)將慢于預(yù)期。

　　最近的鋅礦供應(yīng)供應(yīng)下降發(fā)生在上周五，當(dāng)時Sibanye Stillwater公司.表示，在叢林大火損壞了一些設(shè)備后，該公司位于澳大利亞的世紀(jì)鋅礦的運營將暫停至11月中旬。

　　周三，LME期鋅上漲0.2%，報每噸3,143美元。早盤升至15天高點3,168美元。投機基金一直在增持LME鋅期貨和期權(quán)多單，押注未來幾周期價反彈。