德銀最新報(bào)告指出，在富時(shí)羅素宣布確認(rèn)將中國(guó)國(guó)債納入富時(shí)世界國(guó)債指數(shù)（WGBI）后，將進(jìn)一步提升中國(guó)金融市場(chǎng)的國(guó)際化發(fā)展水平。在中國(guó)持續(xù)推動(dòng)金融改革、資本賬戶(hù)雙向開(kāi)放力度不減的大環(huán)境下，國(guó)際投資者的需求將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)型轉(zhuǎn)變，全球儲(chǔ)備基金和被動(dòng)及主動(dòng)投資者將持續(xù)加大對(duì)人民幣債券或人民幣資產(chǎn)的配置。德銀預(yù)測(cè)，2021年至2025年期間，海外資金流入規(guī)模將累積擴(kuò)大至四萬(wàn)億元（約5900億美元）。

德意志銀行中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家熊奕表示，中國(guó)將繼續(xù)引領(lǐng)亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，2021年中國(guó)實(shí)際GDP增長(zhǎng)率將達(dá)到9.5%，2020年第四季度實(shí)際GDP增長(zhǎng)率將恢復(fù)至6%。2021年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將回歸疫情前的增長(zhǎng)軌跡，并延續(xù)這一發(fā)展勢(shì)頭，消費(fèi)將成為2021年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的核心驅(qū)動(dòng)引擎。

貿(mào)易爭(zhēng)端進(jìn)一步升級(jí)可能令美國(guó)實(shí)際GDP增長(zhǎng)減少約0.2至0.3個(gè)百分點(diǎn)。此外，對(duì)進(jìn)口商品加征關(guān)稅可能會(huì)使核心PCE通脹上升0.15個(gè)百分點(diǎn)。我們的基本情況仍然是，與中國(guó)的貿(mào)易沖突將得到解決。然而，最近的事件增加了經(jīng)濟(jì)面臨負(fù)面影響的風(fēng)險(xiǎn)。如果進(jìn)一步惡化，預(yù)計(jì)股市回調(diào)可能會(huì)達(dá)到 5%至 10%。如果快速談判達(dá)成和解，股市可能會(huì)反彈，并減輕對(duì)GDP的風(fēng)險(xiǎn)。但是，如果貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)一步升級(jí)，就很可能引發(fā)下一次經(jīng)濟(jì)衰退。

德銀：2018年下半年和整個(gè)2018財(cái)年的平均銅價(jià)料將分別升至每噸7,300美元和7,500美元。

原美聯(lián)儲(chǔ)高級(jí)職員、德銀證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家的Peter Hooper表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭增強(qiáng)意味著，美聯(lián)儲(chǔ)今年將加息至少四次，并且“有加息五次的風(fēng)險(xiǎn)”。Hooper提到了美聯(lián)儲(chǔ)理事布雷納德（Lael Brainard）的講話，后者在昨晚的一次演講中表示，加息速度可能需要加快。

德銀分析，市場(chǎng)預(yù)計(jì)將持續(xù)存在供給缺口可能直到2020年，2018年的鋅價(jià)預(yù)測(cè)上調(diào)8%，2019年的預(yù)測(cè)上調(diào)11%。

德意志銀行發(fā)表研究報(bào)告稱(chēng)，江西銅業(yè)預(yù)期上半年純利同比上升60 80%，反映根據(jù)中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，期內(nèi)純利介于7.57億元至8.52億元人民幣。假設(shè)上半年純利同比升70%，也只達(dá)到德銀及市場(chǎng)預(yù)期的45%及41%。德銀表示，江西銅業(yè)中期業(yè)績(jī)可能遜預(yù)期，因非經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目。德銀稱(chēng)，今年第一季江西銅業(yè)純利為5.41億元人民幣，故預(yù)計(jì)第二季純利按季跌50%。除了第二季銅價(jià)按季下跌2.6%，該行預(yù)測(cè)江西銅業(yè)可能作出減值，導(dǎo)致純利按季下跌。

德意志銀行在6月1日的報(bào)告中說(shuō)，基于九種金價(jià)衡量指標(biāo)的平均水平，當(dāng)前黃金的公允價(jià)值是每盎司1,015美元，比近期金價(jià)低大約20%。德銀稱(chēng)，當(dāng)前的金價(jià)水平表明， “從普遍市場(chǎng)層面講，風(fēng)險(xiǎn)感知或不確定性程度提高了?！?/p>

德銀認(rèn)為，黃金身上充滿(mǎn)了“悖論”，但這并不妨礙黃金為投資者提供短期避險(xiǎn)。同時(shí)德銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱(chēng)由于流動(dòng)性過(guò)剩和美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭放緩，10年期美債收益率將降至2%。而如果這樣，美元將會(huì)從當(dāng)前水平貶值2%，標(biāo)普500指數(shù)也會(huì)下跌5%，黃金的公允價(jià)值將為1320美元/盎司。

德銀稱(chēng)，盡管美聯(lián)儲(chǔ)加息與全球市場(chǎng)反應(yīng)之間存在負(fù)反饋循環(huán)，但真正能決定美聯(lián)儲(chǔ)是否行動(dòng)的因素還在中國(guó)。釋放出加息信號(hào)后，利率開(kāi)始走高，美元走強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)可能將面臨壓力。這將導(dǎo)致金融市場(chǎng)環(huán)境收緊，最終會(huì)阻止 或者說(shuō)至少會(huì)限制 加息決策。我們認(rèn)為，如果未來(lái)數(shù)月不存在中國(guó)市場(chǎng)引發(fā)的沖擊 這顯然很難預(yù)測(cè) 那么導(dǎo)致金融市場(chǎng)狀況收緊的負(fù)反饋循環(huán)也不太可能會(huì)阻止美聯(lián)儲(chǔ)加息。